江门塑料挤出设备 AI需求收尾但供应将至“低点”，英特尔Q1率逊，盘后大跌10

英特尔客岁四季度的总营收和移动后 EPS 盈利均强于预期，东谈主工智能（AI）关联业求实现中个位数增长，考证了 AI Agent 动工作器 CPU 需求回暖的判断江门塑料挤出设备，但公司因供应瓶颈给出了疲软的季度率，致股价盘后大跌。

财报骄傲，四季度英特尔的营收同比由增转降，但莫得华尔街预期的下滑严重，成绩于数据中心与 AI（DCAI）业务收入同比大增 9，对消了个东谈主电脑（PC）业务加快下滑的影响。季度英特尔从营收到利润端的率均低于市集预期。

财报揭示了英特尔现时中枢的矛盾——需求正在昂，而供给成为敛迹变量。英特尔料理层暗示，季度可供货量将降至低点，二季度才会冉冉。这判断与摩根士丹利在前瞻中提议的"产能瓶颈是双刃剑"不雅点吻。

褒贬以为，英特尔正在奋力规复技艺势，但制造良率问题成为新的抨击，英特尔濒临扩充面的挑战。

英特尔 CEO 陈立武在接受采访时暗示，需求"相配矫捷"，但公司正疼痛叮嘱制造良率问题，"咱们的良率和坐蓐制造未达到我的圭臬，咱们需要革命。" 他潜入，公司在四季度用尽了大部分库存，并在功绩电话会上暗示，造代工业务需时辰，代工客户将下半年作念决定，公司重建将耗时多年。

英特尔财务官 David Zinsner 指出，季度的供应将跌至"低点"，"二季度及之后会有所"。Zinsner 告诉媒体，公司的季度率疲软部分源于"未知足季节需求所需的供应"，并指出供应问题将在季度达到峰值。

公司功绩和率公布后，周四小幅收涨 0.1 的英特尔股价盘后跳水，财报发布后不久，盘后已跌 4，而后抓续下行，盘后跌幅扩大到 10 以上。

适度本周四收盘江门塑料挤出设备，英特尔股价连结两日创 2022 年 1 月以来新，进入 2026 年以来已累涨约 47，往时 12 个月累涨近 150。这矫捷走势主要源于数据中心业务的乐不雅预期，以及陈立武客岁 3 月上任以来激进矫正行径的市集招供，好意思国政府、英伟达和软银的调投资也动了股价。

客岁英特尔与英伟达达成公约，将共同开发面向大限制数据中心、企业和耗损居品市集的多代定制数据中心和 PC 居品，英伟达还肯斥资 50 亿好意思元买入英特尔往常股。本次英特尔财报败露，四季度已完成向英伟达出售 50 亿好意思元往常股的交游。

好意思东时辰 1 月 22 日周四好意思股盘后，英特尔公布 2025 年四季度财务数据和 2026 年季度功绩率。

1）主要财务数据：

营收：四季度营收 136.7 亿好意思元，同比着落 4.1，分析师预期 134.3 亿好意思元，英特尔率为 128 亿至 138 亿好意思元，三季度同比增长 3。

EPS：四季度非 GAAP 口径下移动后每股收益（EPS）为 0.15 好意思元，同比增长 15.4，分析师预期 0.087 好意思元，英特尔率为 0.08 好意思元，三季度 EPS 为 0.23 好意思元。

毛利率：四季度移动后毛利率为 37.9，分析师预期 36.5，英特尔率为 36.5，三季度为 40.0，上年同期为 42.1。

商业利润率：四季度移动后商业利润率为 8.8，分析师展望 6.29，三季度为 11.2，上年同期为 9.6。

2）细分业务数据：江门塑料挤出设备

CCG：客户筹划业务（CCG）四季度营收 81.9 亿好意思元，同比着落 6.6，分析师预期 83 亿好意思元，三季度同比增长 5

DCAI：数据中心和东谈主工智能（DCAI）四季度营收 47.4 亿好意思元，同比增长 8.9，分析师预期 44.2 亿好意思元，三季度同比着落 1。

代工：代工业务（Intel Foundry）四季度营收 45.1 亿好意思元，塑料管材设备同比增长 3.8，分析师预期 43.6 亿好意思元，三季度同比着落 2。

3）功绩率：

营收：展望季度营收 117 亿至 127 亿好意思元，分析师预期 125.6 亿好意思元。

EPS：展望季度移动后 EPS 为，分析师预期 0.08 好意思元。

毛利率：展望季度移动后毛利润率 34.5江门塑料挤出设备，分析师预期 36.5。

四季度功绩强于预期但仍现弃世

英特尔四季度营收着落 4.1 至 137 亿好意思元，略于分析师平均预期的近 134 亿好意思元。移动后 EPS 为 0.15 好意思元，较分析师预期的快要 0.09 好意思元快要 82.3。但公司出现净弃世 6 亿好意思元，每股弃世 12 好意思分，客岁同期净弃世为 1 亿好意思元。

分部门来看，客户端筹划业务（CCG）营收快要 82 亿好意思元，略低于分析师预期的 83 亿好意思元。数据中心和 AI 业务（DCAI）营收 47 亿好意思元，过预期的 44 亿好意思元，同比增长 9。英特尔代工工作部门营收 45 亿好意思元，同比增长 3.8，该部门现在险些依赖英特尔居品部门的订单。

陈立武在财报声明中暗示："咱们的先事项很明确：进步扩充力，重振工程卓，充分哄骗 AI 在咱们统共业务中带来的深广机遇。" 他在本月的 CES 展会上强调，英特尔的 CPU 因 AI 系统建造而变得加紧迫。

诚然四季度总体推崇于市集预期，但英特尔 2025 年全年营收 530 亿好意思元，仍较 2021 年创下的峰值营收低约 250 亿好意思元。公司在本月早些时候告示基于 Panther Lake 筹商的处理器现已在开发中提供，这是剿袭 18A 制程的批居品。

供应瓶颈牵累季度率江门塑料挤出设备

功绩率骄傲，英特尔展望的季度营收区间中值为 122 亿好意思元，低于分析师展望的快要 126 亿好意思元；展望季度 EPS 为，而分析师展望 0.08 好意思元；展望移动后毛利率为 34.5，低于分析师预期的 36.5。公司展望移动后运营开销约 160 亿好意思元，于预期的 159.3 亿好意思元。

英特尔将季度率疲软主要怨尤于制造良率问题致的供应穷乏。陈立武在采访中暗示，公司正在奋力治理制造问题，但在四季度用尽了大部分库存。陈立武说：

"归根结底，英特尔濒临的是扩充力挑战。咱们当作团队正在靠拢元气心灵革命这点。坦率地说，便是咱们的扩充力需要提。"

制造良率是指工场坐蓐出的可用芯片所占百分比，这主意凯旋影响产能和成本。供应穷乏使得英特尔难以知足客户需求，错失了 AI 关联需求激增带来的市集契机。

Zinsner 暗示，公司下代 14A 技艺的客户将在本年下半年出现。他说，公司不太可能公开告示客户信息，"旦咱们赢得客户，咱们就需要启动真确在 14A 面进入成本，这么你们就会知谈了。"

英特尔料理层将压力明确归因于供给而非需求，并展望二季度启动冉冉。这表态与华尔街机构展望的季度将为产能低点判断度致。

对市集而言，这意味着短期财务推崇或难以抓续预期，但若二季度供给收尾，英特尔的功绩弹仍有望开释。

18A 策略里程碑已至 经济仍待考证

18A 是本次财报中被反复强调的枢纽词。英特尔告示，该工艺已在亚利桑那与俄勒冈实现产量制造，成为个在好意思国脉土量产的先制程节点。

从策略层面看，这进展意味着英特尔已从"道路图承诺"走向"骨子委用"，也证明了市集在财报前对其制程能力再行订价的原因。但从财务角度看，18A 仍处于进入期：良率爬坡、初期成本与产能适度，继续对毛利率酿成压力。

这与华尔街机构对英特尔财报的前瞻判断致—— 18A 决定的是中永恒竞争力，而非短期利润弹。真确的检修，在于畴昔几个季度能否同步良率、成本与外部客户信心。

代工业务收入 但"信任问题"仍未摒除

代工业务四季度收入 45 亿好意思元，同比增长 4，全年收入增长 3，在举座半体行业分化的配景下展现出定韧。

同期，公司败露与英伟达完成 50 亿好意思元股权交游，并在系统层面张开作。这动作在财报前已被市集视为"策略背书"，权贵了钞票欠债表。

但代工业务的中枢挑战仍未改造。财报骄傲，该业务在规划层面仍处于弃世景；而现时产能垂死的实践，也使潜在外部客户对英特尔能否同期知足"私用 + 代工"产生疑虑。这恰是此前投行反复强调的风险点。

总体看来，本次财报考证了 AI 趋势江门塑料挤出设备，但也潜入了英特尔所受的适度敛迹。AI Agent 需求照实正在动工作器 CPU 回暖，18A 制程完成枢纽节点，代工业务启动具备成本与技艺层面的撑抓；但产能、良率与扩充节律，已经决定英特尔能否将"故事"鬈曲为"功绩"的中枢变量。